WEEK 29 | JULI
OVERZICHT
Financiële markten en economieën: sterk herstel Goed om te weten: Update over inflatie Hoogtepunten van uw portefeuille: Brookfield Asset Management, Solar Resources Fund, Endeavour Mining Ander nieuws: Fairfax kondigt telefonische vergadering aan
Financiële markten en economieën
Veel beleggers zijn optimistisch over de infrastructuursector gezien de enorme uitgavenrekening die president Joe Biden heeft voorgesteld. Er was deze week onzekerheid over, aangezien een belangrijke financieringsvoorziening op zondag werd verwijderd uit de infrastructuurrekening van $ 1,2 biljoen. Het wetsvoorstel werd later op woensdag geblokkeerd door de Republikeinen van de Senaat. Er zullen echter meer pogingen zijn om het wetsvoorstel vooruit te helpen. Beleggers die zich hebben gepositioneerd voor de hausse in infrastructuuruitgaven, kijken uit naar de ontwikkelingen rond dit wetsvoorstel. Ook de aandelenmarkten begonnen de week met een daling. De aandelen waren maandag in een uitverkoop, wat de slechtste handelsdag van het jaar werd. De markt herstelde dinsdag en herstelde de dagen na het beëindigen van de week op een recordhoogte. De uitverkoop werd toegeschreven aan Covid-19-zorgen, die uiteindelijk weer een paniek op korte termijn werden. Fundamenteel veranderde er niets. Sommige strategen suggereren dat beleggers de nieuwskoppen negeren die niets anders dan paniek veroorzaken. Anderen zijn van mening dat de angst voor een uitverkoop misschien niet te wijten was aan de heropleving van het virus zelf, maar aan de angst voor stagflatie in het geval van een heropflakkering. Hoe dan ook, als beleggers trouw blijven aan de fundamentals en kapitaal (her)allocatie aan inflatiebestendige effecten, zou er geen reden tot paniek zijn.
Major Market Indices - 1 Week Movement
Purple - Nasdaq
Dark Blue - S&P500
Light Blue - DOW Jones
Goed om te weten
We hebben al een paar weken vermeden om diepgaand over inflatie te praten, maar het is tijd om u een update te geven. De Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI) steeg in juni met 0,9%, wat hoger was dan de consensus en zelfs hoger dan de bandbreedte van de analisten. Toch stoorde het de markt niet. De markt lijkt het tot nu toe goed te doen met de inflatie. Er wordt nog steeds aangenomen dat de inflatie van voorbijgaande aard is, aangezien deze wordt veroorzaakt door een eenmalige gebeurtenis, de heropening van de economie. Deze ene gebeurtenis zorgt voor een kettingreactie. Het heropenen van economieën leidt tot meer reizen, accommodatie, verhuur, amusement en sportevenementen. Zodra de economie volledig is geopend en we teruggaan naar 'normaal', behoort deze outputsprong tot het verleden. De prijzen zullen stabiliseren. Er zijn bepaalde items die een prijssprong ervaren als gevolg van tekorten aan het aanbod en niet door een piek in de vraag. Dit zijn items zoals halfgeleiders, voertuigen en voedselingrediënten. Deze worden weliswaar veroorzaakt door de aanbodzijde, maar zijn ook tijdelijk. Problemen met de productie en de toeleveringsketen zijn ook factoren die na de pandemie gemakkelijk kunnen worden opgelost.
Verwachte jaarlijkse inflatie in de VS 2021-2026
Hoogtepunten van uw portfolio
Brookfield Asset Management (BAM) is deze week zo actief geweest dat we de hele nieuwsbrief aan het bedrijf hadden kunnen wijden. We zullen proberen het beknopt te houden. Aandeelhouders van Brookfield Asset Management (BAM) en Brookfield Property Partners (BPY) gingen akkoord met de voorwaarden van de combinatieovereenkomst van de twee bedrijven. Voor elke eenheid van BPY 0,4006 aandelen van BAM zullen worden gegeven of $ 18,17 in contanten of 0,7268 New LP preferente eenheden onder voorbehoud van pro rata. Aandeelhouders die geen keuze hebben gemaakt, ontvangen de standaardvergoeding van 50,4678% in contanten, 41,8104% aandelen en 7,7218% preferente aandelen. BPY (en BPYU) worden verwijderd uit de S&P/TSX Composite Index en S&P/TSX 60 Index voorafgaand aan de handelsopening op dinsdag 27 juli 2021. Brookfield onderzoekt de overname van Alstria Office REIT-AG (AOX). Alstria is een Duits vastgoedbedrijf met ongeveer 110 commerciële panden in de grote steden van Duitsland, zoals Hamburg, Franking en Berlijn. Het bedrijf heeft een waarde van ongeveer € 3,3 miljard en Brookfield bezit al 8,35% van het bedrijf. Brookfield is zeker optimistisch over de toekomst van zakelijke hubs, aangezien het actief is geweest met het sluiten van onroerend goed en onlangs een overname in Europa heeft gedaan. Aangezien we het over onroerend goed hebben, is Brookfield ook van plan om zijn eigen particuliere vastgoedbeleggingstrust te lanceren nadat hij het beheer van een vastgoedportefeuille heeft overgenomen van zijn dochteronderneming Oaktree Capital Management. Oaktree zet de stap om de schaal van het bedrijf te vergroten door gebruik te maken van Brookfield's staat van dienst als eigenaar en exploitant van onroerend goed. Het langetermijnplan is om de portefeuille uit te breiden om te kunnen concurreren met rivaliserende REIT's die worden beheerd door Blackstone Group Inc. en Starwood Capital Group. Het nieuwe bedrijf krijgt de naam Brookfield Real Estate Income Trust Inc. en wordt gevormd door de adviserende rol van Oaktree Real Estate Income Trust Inc. over te dragen aan Brookfield. We hebben in eerdere nieuwsbrieven vermeld dat de door Brookfield gesteunde batterijmaker, Clarios International, bezig is met een beursintroductie (IPO). Het bedrijf maakte deze week bekend dat het streeft naar een waardering tot $10,7 miljard. Clarios zal ongeveer 88,1 miljoen aandelen verkopen tussen $ 17 en $ 21 per stuk, wat neerkomt op maximaal ongeveer $ 1,85 miljard. Clarios zou kunnen worden gewaardeerd op $ 11,2 miljard bij het maximale koersdoel. Last but not least kondigde Brookfield aan dat de conference call en webcast voor het tweede kwartaal van 2021 op donderdag 12 augustus 2021 om 11:00 uur (Eastern Time) zal worden gehouden. De resultaten worden op 12 augustus voor 07.00 uur (Eastern Time) vrijgegeven.
The Solar Resources Fund (SRF) streeft naar substantiële vermogensgroei door voornamelijk te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van ongeveer veertig internationaal beursgenoteerde aandelen. Het fonds kan ook beleggen in aandelenfondsen, maar niet meer dan 10% van zijn nettovermogen in de effecten van één enkel fonds. Het fonds concentreert zijn onderzoek en kapitaal op ondergewaardeerde grondstofbedrijven, zoals edele metalen, basismetalen en de energiesector (olie, gas en hernieuwbare energiebronnen). Sommige van deze beleggingen brengen een groter risico met zich mee, maar dit zorgt voor een buitengewoon rendementspotentieel in de toekomst. Het fonds heeft dit jaar tot dusver +5,72% gerendeerd. Een van de bedrijven die we deze week willen uitlichten, is Endeavour Mining Corp. Endeavour Mining Corp heeft sinds de aankoop meer dan +207% geretourneerd.
Endeavour Mining (EDV)is een multinationale mijnbouwonderneming die de goudmijnen in Ivoorkust en Burkina Faso bezit en exploiteert. Het bedrijf heeft zijn hoofdkantoor op de Kaaimaneilanden, maar wordt bediend vanuit het hoofdkantoor in Londen, Verenigd Koninkrijk. De bedrijfsmiddelen van het bedrijf bevinden zich in Senegal, Ivoorkust en Burkina Faso, evenals een portefeuille van ontwikkelingsprojecten en exploratieactiva in de Birimian Greenstone Belt in West-Afrika. Waarom West-Afrika? West-Afrika was het nummer 1 land als het ging om wereldwijde goudvondsten in de afgelopen 10 jaar. West-Afrika is ook de 2e grootste goudproducerende regio na China. Endeavour heeft zich gericht op West-Afrika door meer dan $ 2 miljard te investeren en werd de nummer 1 goudproducent in de regio. Ongeveer 20% van de exploratie van het bedrijf wordt besteed in West-Afrika. Het doel van Endeavour is om goud te produceren dat waarde toevoegt aan de samenleving. Het bedrijf doet dit terwijl het de plaatsen beschermt en promoot waar het goud vandaan komt. Hun werk is een partnerschap dat helpt bij het creëren van veerkrachtige en zelfvoorzienende gemeenschappen waar mensen worden uitgerust met de vaardigheden, kennis en expertise die nodig zijn om te gedijen. Endeavour wordt vertrouwd om de volledige voordelen van het materiaal dat ze ontginnen te ontsluiten voor iedereen die investeert in de ontdekking en productie. Endeavour streeft naar operationele uitmuntendheid, werken aan projectontwikkeling, ontsluiting van exploratiewaarde en actief beheer van zijn portfolio. De doelstellingen van het bedrijf zijn om de kosten onder $ 900 per oz te houden terwijl ze de productie opdrijven, te diversifiëren over meerdere landen en mijnen, de Return on Capital Employed (ROCE) met 20% te verhogen met een sterke discipline voor kapitaalallocatie, en een jaarlijkse productie van meer dan 1,5 miljoen te bereiken oz per jaar. Het aandeel Endeavour Mining is genoteerd aan de Toronto Stock Exchange in Canada en vrij verkrijgbaar in de Verenigde Staten. Volgens Chief Executive Sébastien de Montessus zal Endeavour zijn primaire beursnotering verplaatsen naar de New York Stock Exchange of de London Stock Exchange. Het is interessant om op te merken dat de aandelen van het bedrijf sinds de oprichting in 2015 beter presteren dan de Canadese aandelenindex. De waarde van het aandeel wordt momenteel geschat op $ 35,60.
* Bezoek de Endeavour Mining-website voor meer informatie of klik op een van de onderstaande afbeeldingen voor hun laatste presentatie.
Endeavour Mining vs S&P TSX
In ander nieuws
Fairfax kondigt op 30 juli een telefonische vergadering aan om de resultaten van het tweede kwartaal te bespreken.